【早盘提示】昨夜主要商品延续反弹走势，欧洲银行业重组消息和国内资金紧张情况有所缓解，市场利率下跌，均提振了市场信心，预计短期内将维持震荡走势，建议投资者继续寻找中线空单入场的位置。【期指日内操作建议】短期：昨日股市是所有板块全涨，没有下跌的盘块，是市场强势的表现主要原因如下：1）因德法就欧洲受困银行和恢复欧元稳定的救助计划达成很多一致意见，和美国方面近期乐观的宏观数据，使得美国股市近期出现了一个大福反弹，外围股市相对转暖。2）沪深300，这些蓝筹股估值，估值和净值都处于历史低位，汇金出手是积极的利好，在此利好消息下，前日的下跌过度，或故意挖坑。3）从技术上来看，期指连续创新低，市场处于超卖状态，市场具有强烈反弹需求。

4）美国参议院通过《2011年货币汇率监督改革法案》，主要针对人民币。如果在众议院通过，可能带来贸易战，影响中国出口，但个人认为这种情况概率较小，但这个方案会给投资者带来人民币升值的预期，从而带来热钱流入的预期。这有利于中国股市。长期：一方面，中国靠投资拉动经济增长的模式难以改变。

另一方面，中国政府包括全世界政府都开始重视间接融资的风险，也就是银行行业的风险。投资需要钱，不能通过银行借，只能通过发股票、债券或股权投资，等直接融资方式，而中国债券市场弱小，所以只能通过股市或股权投资市场来融资，这是近期股市融资和股权投资比较火的原因。

股市资金需求较大。另一方面，房价刚刚开始下跌，货币政策刚刚见成效，在这个关头，货币政策，难以放松，不然就是功败垂成。四季度，外贸顺差预期会逐渐减少，基础货币供应这块也相对减少。货币供给趋弱。

长期股指难有大幅趋势性上涨。（张卫涛）【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年合计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年1月中国进口大豆量为513万吨，2月进口大豆232万吨，3月进口大豆351万吨，4月进口大豆388万吨，5月进口大豆456万吨，6月进口大豆430万吨，7月进口大豆535万吨，8月进口大豆451万吨。

1-8月累计进口3358万吨，累计数量同比下降5.5%，累计金额同比上涨24.0%。（于瑞光）【大豆基本面】受美国农业部利多数据支撑，周三CBOT大豆期货市场延续涨势小幅收高，美豆技术上显现反弹信号。美农业部10月份报告的美国大豆单产、总产及结转库存数据均低于市场预期，本月报告所呈现出的利多效应仍有望支撑美豆维持振荡上行格局。

国内豆类市场跟随美豆重启升势，周三大连豆类期货高开高走不断试探上方阻力，豆油和豆粕持仓量下滑显示投资者对当前宏观环境仍心存顾虑。产区大豆收割接近尾声，黑龙江省大豆单产和质量整体改善，弥补部分面积减少带来的产量下降，但总产量仍较上年减少，各地新豆价格多在2.05元/斤左右运行，各方对收储价格预期较高和农民普遍惜售情绪也为大豆期货抗跌提供支撑。

豆油和豆粕现货跟随美豆止跌，各地报价出现恢复性上涨。（于瑞光）【连豆今日操作建议】市场对美农业部报告做出提前反应，美豆有望继续获得基本面利多支撑延续反弹格局。

连豆重启升势，市场处于反弹节奏。预计今日连豆市场维持振荡偏强走势，基本面的利多因素有望指导近期行情，大豆期货将修复前期较大跌幅，建议投资者保持看多思路继续持有多单，未有持仓者可考虑逢低买入大豆合约。（于瑞光）【连豆粕今日操作建议】美农业部报告的利多效应将使豆类市场底部支撑变得更加牢固，市场人气好转有望推动国内豆粕市场延续反弹，预计今日连豆粕维持振荡走势，建议投资者保持振荡偏强思路继续持有豆粕多单，中长线豆粕多单可择机入场。

（于瑞光）【油脂今日操作建议】美豆昨晚报告下调11/12年度大豆单产和收割面积，总产下调，超过市场预期中性利好。外盘马棕与豆油价差偏低，关注价差回归和价值洼地。

宏观面美联储会议纪要暗示QE3被考虑，欧盟着力救助欧行，缓解市场忧虑，欧元反弹美元指数回落。三大油脂中，单边操作前期保值空单减持，可酌量买入豆油和棕榈油多单，前低止损，稳健型可以关注豆油棕榈油套利，反弹趋势正做，跌势逆做。（刘妍）【连玉米今日操作建议】CBOT玉米期货周三收低，受美国农业部(USDA)10月作物报告的利空的玉米库存数据打压。

USDA在10月作物报告中预计2011年美国玉米产量为124.33亿蒲式耳，低于分析师平均预估的124.71亿蒲式耳，期末库存为8.66亿蒲式耳，高于分析师平均预估的8.06亿。建议投资者继续买1卖5套利操作。

（唐少明）投稿人：中国农业大学。

本文来源：aoa网页版-www.nuisance-tokyo.com